TSMC(TSM) 주가 전망 및 종목분석 [기준일: 2021년도 3분기]

안녕하세요 벌프입니다.

오늘은 TSMC (TSM) 주가 전망에 대한 이야기를 해보려고 합니다.

기본적인 실적과, 재무제표를 통한 분석을 해보려고 합니다.

긴 글이 될 수 있지만, 좋은 기업을 발굴한다는 생각으로 읽어주시기 바랍니다.

 

 

목차

TSMC 차트

 

TSMC은 지난 2월달 고점을 찍고 현재는 박스권에서 횡보하는 모습을 보여주고 있습니다.

최근 거래량도 많이줄어들고 있고, 상승추세에서의 거래량 역시 적게 나타나고 있기 때문에 

 

박스권에서의 하락 가능성이 조금은 많아보입니다, 그러나 계속해서 107불에서의 지지가 이루어지고 있기 떄문에 

이 지지선을 기반으로 매수타이밍을 잡는 것이 좋아보인다는 기술적 분석입니다.

 

TSMC 기업개요

 

기업설명

 

TSMC은 우리말로 타이완반도체기업입니다. 주로 집적회로 및 반도체 제품의 제조 및 판매에 종사하고 있습니다.
당사는 주로 집적회로 및 기타 반도체 장치의 설계 및 제조, 마스크 제조, 포장기술 서비스 등에 종사하고 있습니다.

당사의 제품에는 PC와 주변 제품, 정보 애플리케이션, 유무선 통신 시스템, 자동차 및 산업 장비, 디지털 비디오 디스크 플레이어, 디지털 TV, 게임 콘솔 및 디지털 카메라와 같은 가전제품이 포함됩니다.
당사는 재생 에너지의 연구, 개발, 설계, 제조 및 판매뿐만 아니라 에너지 절약 기술 및 제품에도 종사하고 있습니다.

당사는 미국, 아시아, 유럽에 자사 제품을 수출합니다.

 

해외 리서치

 

대만반도체제조회사(TSMC, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company)는 세계 최대 규모의 반도체 전담 생산 기업(파운드리)입니다.

TSMC는 미국과 점점 더 많은 아시아의 반도체 회사가 종합 장비 제조회사에서 반도체 설계를 전문으로 하는 팹리스로 전환하는 경우가 늘면서 이로부터 오랫동안 혜택을 받아 왔습니다.

TSMC는 다른 모든 파운드리와 마찬가지로, 고객사의 시장이 고도로 주기적 특성을 띠는 가운데 공장 운영에 드는 비용과 자본 지출까지 떠안고 있습니다.

이와 같은 주기성을 띠는 이유는 파운드리가 수요 급증 시기에 생산 용량을 지나치게 확장하는 경향이 있어 침체기 동안에는 가동률이 낮아져 수익성이 제한될 수 있기 때문입니다.

팹리스 반도체 기업의 부상으로 파운드리 성장이 지속되고 있으며, 이는 결과적으로 경쟁 심화를 부추겼다.

그러나 이러한 새로운 경쟁사 대부분은 최첨단 기술과 관련해 지나치게 비싼 비용과 엔지니어링 노하우로 인해 저가품 제조를 담당하는 데 국한되고 있습니다.

TSMC는 최첨단 공정 기술(노드)로 실현 가능한 초과 수익을 늘리기 위해 초기에는 중앙처리장치(CPU)에 주로 사용되는 로직 제품과 모바일 칩에 주력했으며, 이후 비용 절약적인 애플리케이션에 더욱 초점을 맞추고 있습니다.

수십 개의 경쟁사가 뒤처진 와중에도 TSMC는 여전히 최첨단 노드를 보유한 파운드리 두 곳 중 하나라는 사실로 알 수 있듯이 회사의 전략은 성공적이었습니다.

TSMC의 두 가지 장기 성장 요인에 주목합니다.

먼저, 최근의 반도체 기업 통합으로 최첨단 노드를 사용한 통합 시스템의 수요가 발생할 것으로 예상됩니다.

예를 들면 주 고객인 Nvidia(Nvidia)는 ARM을 인수해 지식재산권 및 데이터 센터, 인공지능(AI), “사물 인터넷(IoT)” 분야의 하이엔드 제품을 강화할 것입니다.

두 번째로는 인공지능, 사물인터넷, 고성능 컴퓨팅(HPC) 애플리케이션의 유기적 성장이 수십 년간 지속될 수 있다는 점입니다.

인공지능과 HPC는 자율 주행이나 언어 처리 등 복잡한 문제를 풀고자 하는 인간과 기계의 입력을 빠르게 처리하는 데 가장 중요한 역할을 합니다.

TSMC 재무제표 및 실적

 

총자산이 작년도 당분기 대비 696,740 NTD만큼 증가해서 26%가량 증가한 것을 볼 수 있습니다.

가장큰 자산의 변동부분은 Cash and Cash Equivalents 현금및 현금성 자산의 증가 

Property, Plant and Equipment 유형자산의 증가가 눈에 보입니다.

 

반도체 공장을 기반으로 하기에 유형자산의 증가는 의미있는 지표이며, 현금 및 현금성 자산의 증가 역시 

기업에 있어서는 좋은 지표로 작용할 수 있는 지표입니다.

 

 

총부채 역시 작년도 당분기 대비 406,686 NTD 만큼 증가했습니다 작년도 대비 48% 증가한 모습입니다.

그러나 미지급 채권의 증가이기 때문에 부채의 위험성은 크지 않다라고 생각합니다.

 

 

매출은 작년도 3분기 대비 크게 늘어난 모습을 확인할 수 있습니다.

매출총이익은 212,746NTD로 작년도 대비 22,252NTD 정도 증가했습니다, 약 11% 증가했습니다.

또한 매출마진 역시 51%로 지속된 매출마진을 남기고 있기 때문에 좋은 모습이라고 할 수 있습니다.

 

이에 영업비용역시 매출 대비 비슷한 비율을 유지중에 있기에 좋은 모습입니다.

 

또한 현금흐름 역시 좋습니다, 영업현금 흐름 역시 좋고

아까 자산에서 봤던, 유형자산의 투자도 지속되고 있습니다.

이에 더 큰 영업적 확대를 이루지 않을까 싶습니다.

 

TSMC 주가 전망

 

반도체의 공급이 줄고 수요가 늘면서 반도체 업체에 많은 관심이 쏠리고 있습니다.

이에 TSMC는 단연 1위의 공급업체로 사업을 이어나가고 있습니다.

수주 역시, 미국 유망기업인 NVDA, 등 애리조나 주에 공장설비, 등 호재로운 뉴스가 많습니다.

 

이에 투자 역시, 계속해서 진행되는 것을 확인할 수 있습니다. 

또한 영업마진율 역시 비슷한 비율을 유지중이며, 매출은 꾸준한 증가를 이루어내고 있습니다.

 

가장 메리트적인 부분은 아직 저평가 되어져 있지 않은가 싶습니다.

PER이 30배이기 때문에 앞으로의 성장 가능성 역시 클 것이라고 생각하며

 

주가는 지지선을 기반으로 다시 상승할 여건이라고 생각됩니다.

필자는 107불 부근에서 계속 매수중이며 , 고점으로 향할 가능성 역시 있다고 생각합니다.

 

물론 연간보고서를 더욱 살펴보아야겠지만, 반도체의 수급은 계속해서 나타나기 마련이라고 생각합니다.

이에 목표주가는 전고점인 142불까지 상승할 여력이 있다고 보고있습니다.

 

이상 오늘은 TSMC (TSM) 주가 전망에 대해서 알아보았습니다. 

 

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