포스코 주가 전망 물적 분할에 관한 이야기

한국주식/기업분석

포스코 주가 전망 물적 분할에 관한 이야기

벌프 2021. 12. 26. 20:43

안녕하세요 벌프입니다.

오랜만에 주식 종목에 대한 포스팅을 하려고 합니다.

오늘 살펴볼 종목은 포스코입니다. 포스코 , posco의 주가전망이 어떻게 흘러갈지

살펴보도록 하겠습니다.

포스코 분할

포스코의 기업개요를 살펴보기 앞서

물적 분할에 관한 이야기를 해야겠습니다.

22년 3월1일에 물적 분할이 이루어질 것입니다.

보시는 것과 같이 포스코홀딩스라는 지주회사 외 포스코 분할설립회사를 만들 계획입니다.

사업 중 미래사업 포트폴리오 개발, 그룹 사업관리 등 지주회사 기능을 제외한 철강 생산 및 판매 등 일체의 사업부문을 단순ㆍ물적분할 방식으로 분할하여 주식회사 포스코를 설립하고,

분할회사는 포스코홀딩스 주식회사로 존속하고 독점규제 및 공정거래에 관한 법률에 따른 지주회사로 전환하기로 한다.

즉, 철강 생산 및 판매부문의 사업부문만 때어 신설한다는 내용입니다.

포스코 물적분할의 이유는??

현재 우리가 포스코는 단순 철강생산 및 판매를 영위하는 기업으로 인식하고 있습니다.

그러나 이러한 사업 이외에도 이차전지, 수소, 등 강한 추진력으로 실적을 보여주는 다양한 하위 사업들이 존재합니다.

그러한 신성장 사업에 대한 가치를 제대로 평가 받고 있지 못하기에 이러한 결정을 내렸다고 합니다.

만약 내년 분할이 진행되면 포스코 철강부문에서 발생하는 이익은 포스코홀딩스에게 배당금으로 지급하고 포스코 홀딩스는 이것을 토대로 신사업에 투자할 것입니다.

그러나 현재 역시 포스코의 주된 자원은 포스코 철강업입니다. 이러한 철강업을 토대로 신사업을 개발하고 있기 때문에

주주가치가 크게 회손될 영향은 없다라고 생각됩니다.

그러나 한가지 유의할 점이 있다.

이미 투자중인 소액주주들은 포스코 철강에 대한 안정성과 기대감에 투자를 하신 분들이 많을 것입니다.

그러나 이러한 지분이 포스코홀딩스의 지분으로 바뀐다면, 신사업에 대한 리스크가 있는 부문에 투자한다는 불안정성이 있다는 점을 유의해야할 것 입니다.

포스코 기업개요

포스코의 사업부문은 위와 같습니다.

3분기 매출액이 작년도 4분기의 합과 비슷한 수준을 유지하고 있습니다.

즉, 철강부문에 엄청난 수요가 이루어지고 있으며, 공급역시 위축되고 있기에 매출액이 증가하고 있는 것으로 판단됩니다.

즉, 분할이 되더라도 철강산업을 기반으로 모든 사업이 이루어진다고 생각합니다.

그렇기에 주주가치가 크게 회손되지는 않을 것이라고 개인적으로 생각합니다.

포스코 실적

매출 및 영업이익은 실상 최대 실적입니다.

엄청난 매출액을 기반으로 영업이익을 기대하고 있습니다.

이에 영업이익률 역시 크게 증가했으며

순이익율 역시 증가했습니다.

ROE와 ROA의 수치증가도 눈에 보입니다.

다른 경쟁사의 수치 역시 증가하고 있기에 전반적인 철강부문의 증가가 눈에 보입니다.

그렇다는 말은 즉, 앞으로도 철강사업에서의 호황은 지속될 가능성이 있다고 생각합니다.

그러나 이번년도 어닝서프라이즈 실적을 지속해서 유지할 수 있을지는 의문입니다.

이러한 의문과 기대감의 사이에서는

주가가 적절한지에 대한 판단이 있어햐 합니다.