안녕하세요 벌프입니다.
오늘살펴볼 종목은 골판지 관련주중, 가장크게 움직이고 있는 대장주인
대영포장에 대해서 이야기 해보려고 합니다. 앞으로 대영포장의 주가전망이
어떻게 흘러갈지 살펴보도록 하겠습니다.
목차
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1. 대영포장 뉴스
다시한번 골판지 대란이 일어나고 있습니다.
한때 골판지 부족현상으로 관련종목들이 상승했던 경험이 있었는데요
이떄는 코로나19로인한 수요증가에 따른 단기적인 골판지 대란일줄 알았으나, 계속해서 골판지는
호황기를 맞이하고 있다는 분석아래 골판지 관련주식들이 들썩이고 있습니다.
또한 그때 이후 주가 역시 많이 내려와 있기때문에 적정가치에 따른 주가의 전망을 지속적으로
살펴볼 필요가 있겠습니다.
2. 대영포장 기업개요
물론 많은 골판지 관련 기업들이 있으나, 경험상 가장먼저 움직이는 종목이 대영포장이라고 생각하고 있습니다.
그 이유에서는 가장 큰 관련성이 있으며, 가장 좋은 실적을 내고있기에 그렇다고 생각하는데, 과연 기업의 실적 역시 그렇게 나타나는지 살펴보도록 하겠습니다.
대영포장은 90년 유가증권시장에 상장된 꽤나 뿌리깊은 기업입니다.
또한 연결회사, 종속회사들 모두 골판지 제조업에 몸담고 있기 때문에 전문적인 기업이라 칭할 수 있습니다.
최근 5년동안 큰 증자활동이 없었기에, 그럼에도 좋은 자산부채 현황을 유지하는지, 실적은 잘 나오고 있는지 살펴볼 필요가 있습니다.
대영포장은 골판지 원단 및 골판지 상자 일괄 생산 판매하는 골판지 전문업체로서 업계 상위에 있으며, 또한, 3중골판지(빠렛트)시장이 수요의 증가로 인한 업계 상위를 유지하고 있음.
향후 구매고객의 요구에 부응, 다품종, 고품질로 계속적으로 시장점유율을 높이기 위한 노력을 진행하고 있음이라고 밝히고 있습니다.
단연 대영포장이 국내 골판지 생산의 1위 비율을 차지하고 있을 줄 알았으나, 태림포장이 업계1위 생산을 차지하고 있습니다. 그러나 그 비율만이 전부를 말해주지는 않기에 실적으로 잘 나타나는지 확인할 필요가 있습니다.
주요 매출은 99%가 골판지원단과 상자를 제조하고 있기에 생략했습니다.
주요 원재료인 골심지와 표면지의 원재료 가격이 꽤나 많이 상승한 것을 살펴볼 수 있습니다.
이 원재료 가격상승에 대비한 매출은 어느정도인지 살펴볼 필요가 있습니다.
생산가동률과 생산수량은 전년도 대비해서 큰 증가는 없습니다.
즉, 만들어내는 물량에 있어서는 큰 차이가 없다는 것을 보여줍니다.
매출실적 입니다.
아마 전년도 대비해서 조금은 증가한 매출실적을 보여주지 않을까 싶습니다.
상자부분과 상품및 부산품에서 이미 전년도 연간매출실적에 대비하는 매출을 내주고 있다고 보입니다.
그러나 원재료가격이 전년도 대비해서 증가했기 때문에 영업이익이 어떻게 나오는지 살펴보아야합니다.
또한 농산물의 골판지 포장화가 총수요가 증가하고있는 주 요인이라고 할 수 있으며
택배산업의 2차포장의 수요가 증가되고 있는 것 역시 사실입니다.
3. 대영포장 재무제표
자산과 부채를 확인하기 전 신대양제지가 대영포장의 지분을 45%가량 차지하고 있기에
아마 대영포장이 움직인다면 신대양제지 역시 움직일 가능성이 크다는 것을 인식하고 계시면 될 것 같습니다.
위에서 설명했듯, 아마 전년 대비해서 좋은 매출실적은 예상했었습니다.
그러나 원재료가격 역시 상승했기에 이를 어떻게 대비하느냐는 중요한 문제였습니다면
이를 잘 해결하며 좋은 매출총이익을 내고 있습니다,
이에 영업이익 역시 증가하며 3분기 영업이익은 30억 가량 나타나고 있습니다. 이정도의 추세라면 21년도 총 영업이익은 1백5십억 이상을 나타내지 않을까 싶습니다.
대영포장의 자산총계는 약 2천3백억 가량입니다, 전년도 대비해서 자산총계가 증가했는데, 이는 금융자산의 증가가
영향을 끼친 것으로 보여집니다. 요즘 많은 실적좋은 기업들이 실적으로부터 얻어진 현금을 금융자산에 많이 넣어두는 것을 확인할 수 있습니다. 어쨋든, 현금성자산이 전년도 대비해서 증가한 것을 확인할 수 있습니다.
그러나 부채의 총계 역시 증가했습니다.
전환사채가 총계 증가에 영향을 끼친 것을 확인할 수 있습니다.
그렇기에 위의 금융자산의 증가는 전환사채의 증가와 비슷하기 떄문에 큰 수치의 현금성 자산 증가는 없다라고 보여집니다.
그러나 수치로 확인할 수 있듯, 현금성자산과 차입부채의 비율이 꽤나 좋은 것을 확인할 수 있습니다.
4. 대영포장 주가 전망
개인적으로 골판지는 앞으로 어쩔 수 없이 수요가 증가할 것이라고 생각됩니다.
이에 어떠한 종목이 움직이는지 살펴보아야할텐데 골판지관련주로서의 대장주인 대영포장이라는 이름에 맞게
좋은 실적을 내주고 있습니다, 특히 원재료의 가격상승에 대비해 좋은 영업이익을 내고 있다는 것은 그만큼 골판지 수요가 증가하고 있다는 것을 대변해 주겠죠.
또한 자산과 부채의 비율역시 좋습니다, 순자산 대비한 PBR, BPS 수치 역시 좋습니다.
그렇기에 앞으로의 좋은 실적을 내줄 것이라는 기대감과 대비해 아직 저평가 받고 있는 종목이라는 생각이 듭니다.
필자는 3500원의 목표주가를 잡고 매수포지션을 유지하는 것을 추천드리며
골판지 관련주 대장주인 대영포장에 대한 이야기를 마치겠습니다 감사합니다.
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