물가상승과 금리인상의 관계, 우리나라 수혜주는??

안녕하세요 벌프입니다.

오늘은 필자가 조금 관심있어하는 분야에 대한 전망을 살펴보려고 합니다.

미국 역시 파월연준의장이 5월에 폭높은 금리 인상에 대한 의견을 내놓았고,

이에 따른 미국증시가 출렁이고 있습니다 이에 우리나라 금리에 대한 입장도

비슷하다고 필자는 생각합니다.

그럼 금리인상에 대한 의견과 물가상승에 관련된 이야기를 해보려고 합니다.

 

 

목차

물가상승과 금리인상의 관계 (인플레이션)

물가가 오른다는 것은 시중에 유통되고있는 돈이 많다는 것입니다. 이를 인플레이션이라고 하죠

미국과 우리나라 모두 한동안 저금리를 유지했고, 돈을 시중에 풀어놓는 양적 완화 정책을 시행했습니다.

저금리에 기업들 혹은 일반인들 모두 돈을 빌려 사업을 진행하거나, 투자를 하거나 하는 등 많은 활동을 할 수 있었습니다.

 

또한, 예금의 금리가 높지 않기 때문에, 사람들은 은행에 예금을 드는 것 보다, 주식이나 부동산과 같은 부문에 투자를 감행하게 됩니다. 그렇기 때문에 당연히 주식, 부동산 시장에 자금의 유동성이 높아지다 보니 지수는 상대적으로 높아지게 됩니다.

 

이에 따른 문제점이 발생하죠, 시중에 풀려있는 돈이 많다보니, 상대적으로 돈의 가치는 낮아지게 됩니다.

(시장에 풀려있는 돈의 유동성이 높다는 것은 그만큼의 공급보다 수요가 높아지는 가능성이 있습니다)

이러한 가치가 낮은 돈들은 물가상승의 원인이 되죠, 그렇기 때문에 같은 월급을 꼬박꼬박 받는 회사원들, 직장인들에게 물가상승은 감당하기 힘든 수준으로까지 올라가고 있습니다.

 

이에 현재 우리나라의 22년도 물가상승률은 1,2,3월 모두 전월대비 0.6%이상 상승하고 있습니다. 

미국역시 지난 1981년 이후 가장 높은 물가상승률을 기록하고 있습니다. 

 

이러한 문제점이 지속되니 파월의장은 긴축정책을 통해 물가상승률에 대한 안정성을 찾겠다는 것입니다.

즉, 긴축이란 돈을 걷어들인다는 것으로, 금리를 인상한다는 의미입니다.

 

그렇다면 금리가 인상되면 왜 돈을 걷어들이는 셈이 되는 것일까요??

금리가 인상되면, 당연하게도 예적금등의 금융상품의 이자율도 높아집니다.

 

즉, 기업이나 개인이 은행의 예적금에 투자하고 이에 따른 이자율을 챙기려 들것입니다.

그렇게 되면 예금에 묶여있는 돈이 상대적으로 많이 투입되고 이는 곧 시장에 풀려있던 돈을 걷어 들이는 셈이 됩니다.

 

두번째는 금리가 높아지면 대출의 이자 역시 높아집니다. 그렇게 되면 즉각적으로 대출이자를 갚으려는 사람이 늘어나며 이에 시중에 풀린 돈이 회수될 것이라는 것입니다.

 

이렇게 금리가 인상되면 시장에 풀려있는 돈의 유동성이 낮아지면서 당연스럽게 소비가 줄어들게 될 것입니다.

그렇게 되면 물가가 안정적으로 잡히게 된다는 것이지요

 

물론 이러한 긴축정책은 주식시장에 긍정적이지는 않습니다, 주식시장에 투입되는 자금의 유동성 역시 낮아질 수 밖에 없으며, 기업에서의 사업진행을 위한 대출역시, 대출 이자율을 고려해 보다 보수적인 운영을 할 수 밖에 없기 때문입니다.

 

즉, 이렇게 안정적이게 물가상승률을 잡는 것이 이루어질 수 있습니다.

 

디플레이션

물론 이렇게 해서 안정적으로 물가상승률을 잡고, 이에 적당한 수요와 공급이 진행되면

자연스럽게 기업, 혹은 주식의 주가는 다시금 회복 할 가능성이 큽니다.

 

그러나 이러한 상황이 악화될 가능성 역시 존재한다는 것입니다.

계속해서 자금의 유동성이 떨어지고 수요가 줄어들게 된다면, 기업의 입장에서는 당연히 힘들 수 밖에 없습니다.

안정적이지 않은 수요에 맞추어 어느정도의 공급을 제공할지에 대한 고민과 함께

높아진 대출이자율과 관련해, 극히 보수적인 운영을 지속해야 하기 때문입니다.

 

이에 당연스레 성장률은 낮아질 수 밖에 없고 이는 곧 주식시장의 자금의 유동성이 더 떨어지게 됩니다.

 

이와 연결지어, 보수적 운영을 함에 있어 기업에서는 많은 실직자가 생기게 될 것이며

이는 곧 경기침체로 이어질 가능성이 있습니다.

 

이러한, 수요의 하락, 기업의 보수적 운영, 공급에 대한 불확실성, 실업자의 증가는 곧 경기침체를 불러오며

이를 우리는 디플레이션이라고 합니다.

 

미국의 긴축정책이 우리나라에 미치는 영향?

미국의 긴축정책이 우리나에 미치는 영향은 매우 매우 큽니다.

긴축정책을 한다는 것은 곧, 미국의 화폐인 달러를 거두어 들인다는 것입니다.

 

이러면 당연하게도 달러의 가치는 상승하게 됩니다.

(위 인플레이션에서 돈이 많아지면 가치가 떨어지니 당연히 돈이 없어지면 가치는 올라가겠죠)

 

이러한 달러의 가치가 상승하게 되면서 , 상대적으로 우리나라의 주식시장의 가치는 떨어지게 됩니다.

즉, 화폐가치가 높은곳에 투자가 감행되기 때문에 외국인의 유동성이 우리나라 시장에서 이탈하게 되는 것입니다.

 

이에 필자는 이러한 수율을 맞추기 위해 우리나라 역시 금리인상을 적극 진행할 것이라고 생각합니다.

한국 기준금리 수치

이에 우리나라의 금리 역시 계속해서 상승해 가는 추세입니다.

 

환율변동

당연히 달러의 가격 역시 상승하고 있습니다.

 

물과상승과 금리인상에 따른 수혜주는??

 

아무래도 가장 중요한 부분이 아닌가 싶습니다.

물가상승, 금리인상에도 불구하고 주식시장에는 주목받는 종목들이 존재하기 마련입니다.

 

첫번째 수혜주 : 원자재 관련주

 

우리나라의 원자재는 대부분 수입품목에 대한 의존도가 상승하기 마련입니다.

그러나 현재 대외적인 상황으로 인해 원자재의 가격이 폭등에 폭등을 거듭하고 있습니다.

 

주요 원자재 가격변동

원자재의 내용을 보면 느낌이 오시지 않습니까?

현재 시장에서 주목받고 있는 대부분의 종목들이 이 원자재와 관련이 있습니다.

 

흔히 천연가스 관련주인 지에스이, 부터 시작해서 구리 납 아연 니켈등 원자재를 생산하는 스틸 관련주들

혹은 옥수수, 대두, 쌀 등 곡물과 관련된 현대사료, 한일사료 혹은 현재 정말 폭등하고 있는 커피 원자재 상승의 관련주인 한국맥널티 ( 이 종목에 대해서는 추가적으로 분석하려고 합니다) 

 

이러한 원자재와 관련된 종목들이 급등에 급등을 반복하고 있는 현재 시장 상황입니다.

즉, 금리가 인상되면 물가가 잡혀야 정상인데, 대외적인 상황과  원자재의 수입의존이 강한 우리나라에서 

이 원자재 가격상승이 잡히지 않는다면 당연하게 물가는 상승하게 됩니다.

 

즉, 시장의 돈의 유동성은 줄어들었으나 물가는 잡히지 않는 스태그플레이션 현상이 일어나게 됩니다.

개인적으로 이러한 상황까지 가지 않았으면 좋겠으나, 현재의 상황으로 보아서는 점차 이러한 최악의 상황으로 이어질 가능성 역시 염두해 두어야 하지 않나 싶습니다. 

 

두번째 수혜주 : 금융관련종목

결국 현재 시장을 주도하고 있는 종목들은 원자재 관련 종목들이지만 

이 뒤를 이어갈 종목들은 금융관련 종목들이지 않나 싶습니다.

 

이 금융관련 종목들로는 ( KB금융, 카카오뱅크, 신한지주, 하나금융지주, 제주은행, JB금융지주, 우리금융지주, 기업은행 등이 있습니다.)

 

이러한 자금의 유동성이 낮아지면서 우리는 점차 기술주 보다는 안정적인 종목을 찾게 됩니다.

이에 배당이 높은 종목들에 투자하고 싶은 심리가 강하게 작용합니다. 이에 금융 관련 종목들에 주가 상승이 예상 될 수 있습니다.

 

두번째 이유로는 예대 마진이 증가한다는 점입니다.

 

실제로 은행들은 기준금리가 인상되면 대출금리는 재빠르게 따라 올라갑니다.

혹은 , 그 이전부터 이미 대출금리를 올려놓기도 합니다.

 

이러한 이유는 장기 대출에 의해 이루어질 경우 재빠르게 바꾸지 않는다면

대출금리는 올라가지만 장기간 낮은 금리로 대출을 진행할 수 있기 때문입니다.

 

반면 이렇게 대출금리가 재빠르게 변화하는 동안 실제 예금금리는 정말 천천히 올라갑니다.

그렇게 해야지만 대출금리와 예금금리사이의 예대마진이 이루어지기 때문이죠

 

 

★즉, 정리해 보자면 금리인상이 이루어지면 - 대출금리가 상승하고 - 예금금리는 천천히 상승하며 - 은행의 예대마진은 많이 남게 되며 - 이는 곧 기업의 실적이 크게 증가하며 - 이에따른 배당금은 높아지기 마련이고 - 투자자들은 안정적인 금융 관련주에 투자하게 된다는 선형적 이론이지만, 이렇게 진행될 가능성 엮시 배재할 수 없는 현재 상황이지 않나 싶습니다.

 

이와 관련해서는 좋은 실적을 가지고 있는 금융관련주로 다시 포스팅하겠습니다.

 

즉, 미국 파웰의장의 금리선언은 우리에게 이렇게나 많은 영향을 끼치기 마련입니다.

이에 필자는 이미 너무많이 올라버린 원자재 관련 종목들 보다는 금융 관련주 쪽에 포커스를 맞출 생각이며

이에따른 상승은 조금 시간이 걸릴 수 있겠으나, 계속되는 금리인상을 기대하는 투자방향을 생각하고 있습니다.

 

그럼 이상으로 물가상승과 금리인상의 관계가 우리나라 시장에 미치는 영향과

이러한 영향에 따른 수혜종목들을 살펴보았습니다. 감사합니다.

 

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